Introducció:Recentment, els preus nacionals del xilè mixt a la Xina han entrat en una altra fase d'estancament i consolidació, amb fluctuacions de rang estret entre regions i un marge limitat per a avenços a l'alça o a la baixa. Des del juliol, prenent com a exemple el preu spot al port de Jiangsu, les negociacions han oscil·lat al voltant del rang de 6.000-6.180 iuans/tona, mentre que els moviments de preus en altres regions també s'han limitat a menys de 200 iuans/tona.
L'estancament dels preus es pot atribuir, d'una banda, a la feblesa de l'oferta i la demanda internes, i de l'altra, a la manca d'orientació direccional dels mercats externs. Des de la perspectiva de la dinàmica de l'oferta i la demanda internes, els recursos puntuals de xilè mixt continuen sent escassos. A causa del tancament prolongat de la finestra d'arbitratge d'importacions, les zones d'emmagatzematge comercial han vist poques arribades d'importacions, i el subministrament de vaixells nacionals ha disminuït lleugerament en comparació amb períodes anteriors, la qual cosa ha provocat una nova disminució dels nivells d'inventari.
Tot i que l'oferta continua sent limitada, l'estanquitat en el subministrament de xilè mixt ha persistit durant un període prolongat. Atès que els preus del xilè s'han mantingut relativament alts, l'efecte de suport de l'estanquitat de l'oferta sobre els preus s'ha debilitat.
Pel que fa a la demanda, el consum intern ha estat relativament feble en el període anterior. Com que els preus del xilè mixt han estat més alts en comparació amb altres components aromàtics, la demanda de mescles s'ha reduït. Des de mitjans de juny, el diferencial de preus entre els futurs del petroli i els contractes domèstics de paper/spot del petroli MX s'ha reduït gradualment fins a 600-700 iuans/tona, cosa que redueix la disposició de les plantes de petroli a adquirir xilè mixt externament. Alhora, el manteniment d'algunes unitats de petroli també ha provocat una disminució del consum de xilè mixt.
Tanmateix, la demanda recent de xilè mixt ha mostrat canvis en paral·lel a les fluctuacions del diferencial PX-MX. Des de mitjans de juliol, els futurs del PX s'han recuperat, ampliant el diferencial respecte als contractes spot i de paper de xilè mixt. A finals de juliol, la diferència s'havia expandit de nou a un rang relativament ampli de 800-900 iuans/tona, restaurant la rendibilitat per a la conversió de MX a PX de procés curt. Això ha renovat l'entusiasme de les plantes PX per l'adquisició externa de xilè mixt, donant suport als preus del xilè mixt.
Tot i que la força dels futurs PX ha proporcionat un impuls temporal als preus mixtos del xilè, s'espera que la recent posada en marxa de noves unitats com Daxie Petrochemical, Zhenhai i Yulong intensifiqui els desequilibris entre l'oferta i la demanda domèstiques en el període posterior. Tot i que els inventaris històricament baixos poden frenar l'acumulació de pressió sobre l'oferta, el suport estructural a curt termini de l'oferta i la demanda es manté intacte. Tanmateix, la força recent del mercat de matèries primeres ha estat impulsada en gran mesura pel sentiment macroeconòmic, cosa que fa que la sostenibilitat del repunt dels futurs PX sigui incerta.
A més, els canvis en la finestra d'arbitratge Àsia-Amèrica mereixen atenció. El diferencial de preus entre les dues regions s'ha reduït recentment, i si el diferencial d'arbitratge es tanca, la pressió de l'oferta de xilè mixt a Àsia podria augmentar. En general, mentre que el suport estructural a curt termini de l'oferta i la demanda continua sent relativament fort, i l'ampliació del diferencial PX-MX proporciona un cert impuls a l'alça, el nivell de preu actual del xilè mixt, juntament amb els canvis a llarg termini en la dinàmica de l'oferta i la demanda, limita el potencial de tendències alcistes sostingudes a llarg termini.
Data de publicació: 05-08-2025