Tot i que durant la segona meitat del 2022 els productes químics energètics i altres matèries primeres van entrar en la fase de correcció, els analistes de Goldman Sachs, en l'últim informe, encara van destacar que els factors fonamentals que determinen l'augment dels productes químics energètics i altres matèries primeres no han canviat i que encara aportaran rendiments brillants l'any que ve.
Dimarts, Jeff Currie, director de Goldman Sachs Commodity Research, i Samantha Dart, directora d'investigació de gas natural, esperen que el punt de referència de mesura de grans matèries primeres com la indústria química... Això significa que l'índex S&P GSCI Total Return podria guanyar un 43% més el 2023 després d'un rendiment superior al 20% aquest any.
(Índex S&P Kospi Total Commodities, font: Investing)
GOldman Sachs preveu que el mercat durant el primer trimestre del 2023 pugui tenir alguns sotracs en el context de la desacceleració econòmica, però el subministrament de petroli i gas natural continuarà augmentant.
A més de la institució de recerca del venedor, el capital també utilitza or i plata reals per expressar el seu optimisme a llarg termini sobre les matèries primeres. Segons dades invertides per Bridge Alternative, les 15 principals universitats centrades en el mercat de matèries primeres aquest any, la mida dels actius gestionats va augmentar en un 50% fins als 20.700 milions de dòlars.
Goldman Sachs va concloure que sense capital suficient per crear una rica capacitat de producció, les matèries primeres continuaran caient en un estat d'escassetat a llarg termini i el preu continuarà pujant i fluctuant encara més.
Pel que fa als objectius específics, Goldman Sachs preveu que el petroli cru, que actualment ronda els 80 dòlars per barril, pujarà fins als 105 dòlars a finals del 2023; i el preu de referència del gas natural asiàtic també pot augmentar de 33 dòlars/milió a 53 dòlars.
En un futur proper, hi ha hagut signes de recuperació en el mercat competent, i els productes químics s'han tornat més a l'alça.
El 16 de desembre, entre els 110 productes monitoritzats per Zhuochuang Information, 55 productes van augmentar en aquest cicle, representant un 50,00%; 26 productes es van mantenir estables, representant un 23,64%; 29 productes van baixar, representant un 26,36%.
Des de la perspectiva de productes específics, el PBT, el filament de polièster i el benhipenhidrònic es recuperen òbviament.
PBT
Recentment, els preus del mercat de PBT han augmentat i els beneficis s'han recuperat. Des del desembre, la indústria va començar a baixar al principi, cosa que va fer que els fabricants tinguessin inventari spot ajustat, i en la matèria primera BDO es va retirar l'operació, la mentalitat de pànic terminal per prendre mercaderies va augmentar, l'oferta spot del mercat de PBT es va reduir, el preu va pujar lleugerament i els beneficis de la indústria es van invertir.
Gràfic de tendències de preus de resina pura PBT a l'est de la Xina
POY
Després del "Golden Nine Silver Ten", la demanda de filaments de polièster s'ha reduït dràsticament. Els fabricants han continuat fent promocions de beneficis i l'enfocament de la transacció continua baixant. A finals de novembre, l'enfocament de la transacció Poy150D era de 6.700 iuans/tona. Al desembre, a mesura que la demanda de terminals es recuperava gradualment i el model principal de filaments de polièster tenia un gran flux d'efectiu, els fabricants venien a preus baixos i l'informe es va anar augmentant un rere l'altre. Els usuaris intermedis estaven preocupats que el cost de contractació en el període posterior augmentés. L'atmosfera del mercat de filaments de polièster ha continuat augmentant. A mitjans de desembre, el preu de Poy150D era de 7.075 iuans/tona, un augment del 5,6% respecte al mes anterior.
PA
El mercat nacional del benhidrogen ha finalitzat durant gairebé dos mesos i ha marcat el començament d'una ultra-decadència en rebot. Des que va començar aquesta setmana, afectada pel rebot del mercat del benhidrogen, la rendibilitat de la indústria nacional del benhidrogen ha millorat. Entre ells, el benefici brut de la producció de mostres de benhidrogen veïnes és de 132 iuans/tona, un augment de 568 iuans/tona respecte al 8 de desembre, i la disminució és del 130,28%. El preu de les matèries primeres ha baixat, però el mercat de la bonalida s'ha estabilitzat i s'ha recuperat, i la indústria ha canviat de pèrdues. El benefici brut de la mostra de pirina és de 190 iuans/tona, un augment de 70 iuans/tona respecte al 8 de desembre i una caiguda del 26,92%. Això es deu principalment al fet que el preu de la indústria de les matèries primeres ha rebotat, mentre que el preu de mercat de l'anhídrid bènic ha augmentat bruscament i les pèrdues de la indústria es van reduir.
Sens dubte, hi ha alguns analistes que ara pensen que l'impacte de la recessió s'ha subestimat. Ed Morse, cap d'investigació de matèries primeres a Citigroup, va dir aquesta mateixa setmana que un possible canvi en la direcció dels mercats de matèries primeres, seguit d'una possible recessió global, representaria una amenaça important per a la classe d'actius.
És la vigília de l'alba, esperant que la demanda toqui fons, segons Youliao. El 2013, la demanda xinesa es va veure afectada per l'epidèmia, mentre que l'alta inflació va suprimir gradualment la demanda exterior. Tot i que el mercat espera que el ritme de pujada dels tipus d'interès de la Reserva Federal s'alenteixi, l'impacte en l'economia real es manifestarà gradualment, cosa que comportarà una major desacceleració del creixement de la demanda. L'afluixament de la política xinesa de prevenció d'epidèmies ha donat impuls a la recuperació, però el pic inicial de la infecció encara pot plantejar obstacles a curt termini. La recuperació a la Xina podria començar al segon trimestre.
Data de publicació: 22 de desembre de 2022